●南方日報(bào)記者 謝夢

12月5日，國際信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將15個(gè)歐元區(qū)國家置入評級調(diào)降觀察名單，德國、法國、荷蘭、奧地利、芬蘭和盧森堡這6個(gè)享有AAA頂級信用評級的國家均無一幸免。而目前評級已經(jīng)位于全球最低水平的希臘，此次沒有被列入信用評級觀察名單。據(jù)了解，按照標(biāo)普的評級標(biāo)準(zhǔn)，被列入“負(fù)面評級觀察”名單意味著這些國家在未來90天內(nèi)有50%的幾率被降級。

由于在如何重振市場信心以及增強(qiáng)歐元區(qū)成員國在經(jīng)濟(jì)、金融和財(cái)政上的一致性等方面，各國的決策者始終未能達(dá)成共識。標(biāo)普表示，奧地利、比利時(shí)、芬蘭、德國、荷蘭和盧森堡的主權(quán)信用評級可能會被下調(diào)一級，而包括法國在內(nèi)的其他國家評級可能最多被調(diào)降兩級，最終結(jié)果很大程度上取決于本月8—9日召開的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會。

歐洲堅(jiān)固堡壘不保降級陰云籠罩德國

市場已對法國信用評級可能被降有所準(zhǔn)備，但幾乎無人預(yù)料到，德國的最高信用評級也會出現(xiàn)問題

市場已對法國信用評級可能被降有所準(zhǔn)備，但幾乎無人預(yù)料到，德國的最高信用評級也會出現(xiàn)問題。作為歐元區(qū)最堅(jiān)固“堡壘”，德國列入降級“觀察名單”再次引爆了投資者對歐元區(qū)信心的跌落。

回想11月23日，德國擬拍賣的60億歐元國債僅獲得39億歐元的認(rèn)購。10年期德國國債收益率自10月底以來首次升破2%，使得德國的10年期新債標(biāo)售成為歐元面世以來最不成功的一次標(biāo)售。這次事件透露出德國作為歐元區(qū)的支柱已開始力不從心。

“事實(shí)上，德國發(fā)現(xiàn)自己的命運(yùn)已經(jīng)更多掛鉤在愛爾蘭、葡萄牙和希臘等國的問題上面”，Oppenheimer基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jerry Webman指出，“如果這些國家經(jīng)濟(jì)繼續(xù)難有起色，連一筆交易都不會發(fā)生，對德國的出口經(jīng)濟(jì)將是破壞性的。”

因此，德國不愿意為歐元區(qū)他國“埋單”的態(tài)度越來越明顯。“德國不支持歐元區(qū)債券也是有原因的，因?yàn)樗X得自己一直以來是被其他歐洲國家利用了。”北京大學(xué)金融系副教授歐陽良宜這樣認(rèn)為。

歐洲債券出臺無戲，不少專家和市場人士又極力呼吁歐洲央行采取更大規(guī)模的救市行動，通過無限制購買歐元區(qū)政府債券等方式充當(dāng)“最后貸款人”。這一設(shè)想又遭到德國等國強(qiáng)烈反對，認(rèn)為這會向希臘等重債國釋放錯(cuò)誤信號，即他們可以不負(fù)責(zé)任地發(fā)行債券而無需實(shí)行財(cái)政改革，央行將為他們的債務(wù)問題埋單。

廣東國際戰(zhàn)略研究院歐洲研究中心主任蔡紅指出，救助歐元的關(guān)鍵在德國。根據(jù)德國法律，只有在出現(xiàn)他國債務(wù)危機(jī)危及到歐元的緊急情況時(shí)，德國才能向其他國家提供雙邊的政府間救助。

德法修約達(dá)成一致歐洲股市應(yīng)聲上漲

法德就新財(cái)政規(guī)則達(dá)成一致，包括建立違約自動懲罰機(jī)制以約束各國遵守財(cái)政紀(jì)律，這表明旨在挽救歐元的一套措施開始成型

標(biāo)普降級預(yù)期發(fā)布的同一天，法國總統(tǒng)薩科齊與德國總理默克爾發(fā)表聯(lián)合新聞公報(bào)說，法德兩國將與歐元區(qū)其他成員國和歐盟機(jī)構(gòu)一起，采取一切必要措施，確保歐元區(qū)穩(wěn)定。

公報(bào)稱，法德兩國注意到國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將歐元區(qū)多個(gè)國家主權(quán)信用評級列入“前景展望負(fù)面”觀察名單的消息。兩國重申，薩科齊和默克爾本周預(yù)定向歐盟理事會提交的共同建議，將有助于加強(qiáng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)治理，以恢復(fù)歐元區(qū)金融穩(wěn)定，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競爭力和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

隨后，薩科齊與默克爾就旨在為歐債危機(jī)“滅火”的修改歐盟現(xiàn)有的《歐盟穩(wěn)定與增長公約》條約方案達(dá)成一致，其中包括建立違約自動懲罰機(jī)制以約束各國遵守財(cái)政紀(jì)律。“歐債危機(jī)爆發(fā)前，歐盟在財(cái)政紀(jì)律方面有律無罰，成員國幾乎可以為所欲為地舉債?！豆s》對成員國的約束形同虛設(shè)。”蔡紅向記者介紹道。

有市場人士稱，法國和德國就深陷困境的歐元區(qū)的新財(cái)政規(guī)則達(dá)成的這項(xiàng)“全面”協(xié)議，表明旨在挽救歐元的一套措施開始成型。相對同一天標(biāo)普消息的“陰云籠罩”，法德達(dá)成的協(xié)議顯然對債券市場產(chǎn)生了積極影響。歐洲股市應(yīng)聲上漲，意大利和西班牙國債的市場利率壓力也大為緩解。有分析認(rèn)為，投資者將法德修約方案視為拯救歐元區(qū)計(jì)劃邁出的重要第一步。

而歐盟峰會前的另一個(gè)“大動作”則是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利公布的一項(xiàng)規(guī)模達(dá)300億歐元（合403億美元）的財(cái)政緊縮及刺激經(jīng)濟(jì)方案。歐洲智庫Bruegel專家談到，緊縮的財(cái)政政策固然有助于削減債務(wù)，但同時(shí)也有可能抑制經(jīng)濟(jì)的增長。根據(jù)歐盟的最新預(yù)測，2012年，歐元區(qū)的GDP增長可能只有可憐的0.5%。

歐元區(qū)資金回流對中國影響不大

標(biāo)普降級預(yù)期的發(fā)布加重了歐元回流的壓力，但中國金融服務(wù)市場開放度原本就不高，所以影響不會很大

■影響

給歐洲15國打預(yù)防針的同時(shí)，標(biāo)普也確認(rèn)了中國的主權(quán)評級，展望為穩(wěn)定。指出中國政治及經(jīng)濟(jì)面較強(qiáng)勁，同時(shí)亦具高度靈活性。

市場人士認(rèn)為，雖然歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)生在萬里之外，但對中國的影響卻不容忽視。根據(jù)瑞銀最新報(bào)告預(yù)測，更為疲弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將對包括中國在內(nèi)的全球其他國家和地區(qū)產(chǎn)生影響。如果歐洲和全球發(fā)生更加嚴(yán)重的衰退，中國出口可能將下跌10%—12%?；趦舫隹趯?jīng)濟(jì)增長的進(jìn)一步拖累，瑞銀將中國2012年GDP增速預(yù)測從8.3%下調(diào)至8%。

另一個(gè)不得不引起中國經(jīng)濟(jì)注意的信號就是：世界主要銀行將被迫在全球范圍內(nèi)實(shí)行業(yè)務(wù)收縮，導(dǎo)致資金回流。面對歐元回流對中國經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾對歐元區(qū)15國降級預(yù)期的發(fā)布，肯定加重了歐元回流的壓力，反映在國內(nèi)就是近期人民幣匯率的下跌。不過梅新育判斷，歐元回流對中國影響不會很大，因?yàn)楸緛韲鴥?nèi)金融服務(wù)市場開放度就不高，歐資機(jī)構(gòu)投入所占份額也不算太高。

【來源 ：南方日報(bào)】

【編輯：漫步】