與陷入資金鏈斷裂危局的眾多公司一樣，銀行今年也頻頻舉起“發(fā)債”大旗，不過，銀行發(fā)債的目的不是保命，而是擴張。

    12日晚，光大銀行發(fā)布公告，宣布擬發(fā)行規(guī)模不超過人民幣70億元的次級債券。這是該行繼H股IPO計劃擱淺后，提出的又一筆較大規(guī)模的融資計劃。某券商分析人士向經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示，這與光大銀行緊張的資金面有關(guān)。其三季報顯示，該行核心資本充足率為8.24%，低于8.5%的監(jiān)管“紅線”。

    然而，巨大的資金壓力卻難擋光大銀行的擴張步伐。就在其次級債公告發(fā)出的前一天(11日)，光大銀行在山東淄博開設(shè)的分行正式開業(yè)。而據(jù)導(dǎo)報記者統(tǒng)計，該行今年已經(jīng)在河北、山西、江蘇等地開設(shè)二級分行達(dá)12家，呈高速擴張態(tài)勢。另悉，光大私人銀行也將于12月底正式成立，首批設(shè)點布及北京、上海、杭州、太原4城市。這不由讓人懷疑，銀行在頻頻發(fā)債背后，其真正所謀為何？

    融資-擴張-發(fā)債-再擴張

    在成功登陸A股募得217億元資金后，僅僅過了1年零3個月，光大銀行再次陷入資金緊張局面。

    12日晚，光大銀行在公告中明確表示，所募集的資金將用于充實附屬資本，提高資本充足率，以達(dá)到監(jiān)管要求。

    “光大銀行在上市后，資金面一直沒有得到有效的改善，頻頻觸及監(jiān)管層設(shè)定的‘紅線’。特別是H股IPO計劃擱淺后，該行的資金壓力更大。”華南一券商分析人士對導(dǎo)報記者表示，至今年9月底，該行的資本充足率僅僅高于監(jiān)管底線0.43個百分點，其核心資本充足率更是低于8.5%的監(jiān)管“紅線”，僅為8.24%。

    該人士表示，光大銀行資金面遲遲不見好轉(zhuǎn)，或與其近兩年高速擴張有關(guān)。

    導(dǎo)報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，僅今年光大銀行就在山東、福建、河北、江蘇、安徽等12省設(shè)立了13家二級分行，其中河北獨占兩家，分別為邯鄲分行和廊坊分行，呈現(xiàn)高速擴張態(tài)勢。同時，導(dǎo)報記者又獲悉，該行正在重啟私人銀行業(yè)務(wù)，先期已決定在北京、上海、杭州和太原4城市試點。

    “分行、私人業(yè)務(wù)網(wǎng)點設(shè)立前期，都需要大量資金投入，必然會降低其資本指標(biāo)。而監(jiān)管層出于對風(fēng)險的考量，又提高了金融機構(gòu)的資本標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致銀行需要再次融資，補充資本。”中國人民大學(xué)金融學(xué)院副教授王常齡向?qū)笥浾叻治稣f。

    然而，由于種種原因，光大銀行不能實現(xiàn)計劃中的H股IPO，只能通過發(fā)次級債的途徑緩解資金壓力，從而進(jìn)入“融資-擴張-資金不足-發(fā)債-再擴張”的局面。

    發(fā)債總量超去年1倍

    “實際上光大銀行并非特例。”王常齡說道，受今年貨幣政策影響，銀行業(yè)利差不斷擴大，經(jīng)營向好，利潤大增，各行紛紛借機“跑馬圈地”，欲謀取更多利益。

    據(jù)統(tǒng)計，在未上市銀行中，多家城商行今年在本地外新設(shè)機構(gòu)量大增，其中大連銀行、上海銀行、杭州銀行排在前三，開設(shè)分行數(shù)分別為8家、7家、5家。上市銀行甚至把戰(zhàn)場開拓至海外，中國銀行、工商銀行等均在國際市場出手布點。

    然而，銀行在擴張時，也迎來了監(jiān)管層為了防范風(fēng)險所制定的新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。此標(biāo)準(zhǔn)中，資本充足率等指標(biāo)均有所提高，諸多銀行逼近“紅線”。導(dǎo)報記者統(tǒng)計上市銀行三季報發(fā)現(xiàn)，與光大銀行一樣，農(nóng)業(yè)銀行(601288)、招商銀行(600036)、興業(yè)銀行(601166)、深發(fā)展(000001)等幾家銀行的三季度核心資本充足率均觸標(biāo)準(zhǔn)線。

    這無疑讓各家銀行急需找到融資渠道，補充本就干癟的“錢袋子”。于是，“方便快捷”的次級債成為首選，各行開始爭相發(fā)債。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，已有14家商業(yè)銀行發(fā)行次級債，發(fā)行總量達(dá)到2076.5億元，比去年增長125%。而據(jù)各家銀行的發(fā)行方案，未來兩年還有2305億元的次級債等待發(fā)行。

    風(fēng)險積累

    雖然上述銀行通過發(fā)債緩解了資金壓力，但是其“擴張-資本充足率下降-次級債等再融資”的怪異發(fā)展模式，愈發(fā)受到各方詬病。

    王常齡向?qū)笥浾咧赋觯朔N模式除了已然違背監(jiān)管層控風(fēng)險的指示，更加重了銀行負(fù)債，惡化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，不良影響將逐漸顯現(xiàn)。

    據(jù)了解，對于銀行新開設(shè)分行網(wǎng)點，銀監(jiān)會頒布的《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》中明確表示，申請設(shè)立分行的銀行“資本充足率、不良資產(chǎn)比例等重要監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管要求”，其意在控制銀行管理風(fēng)險。同時，多家銀行今年出現(xiàn)金融大案，也從一個側(cè)面表明了金融機構(gòu)過度擴張所帶來的惡果。而包括光大銀行在內(nèi)的諸多銀行，在指標(biāo)在達(dá)標(biāo)邊緣徘徊的情況下，依然“跑馬圈地”，并不惜發(fā)債擴張，顯然將風(fēng)險置之度外。

    王常齡表示，一方面，銀行上述舉動暴露出轉(zhuǎn)型滯后、盈利模式單一的軟肋，其只能通過規(guī)模擴張帶來的利差收益生存；同時，發(fā)債越多，擴張越快，市場競爭越激烈，銀行資產(chǎn)的潛在風(fēng)險會越大。“銀監(jiān)會規(guī)定，主要商業(yè)銀行發(fā)行長期次級債的額度不得超過核心資本的25%，如果這一額度用完，銀行發(fā)債融資渠道受限，有沒有能力經(jīng)營好擴張后的攤子，將是個很大的問題。”

【來源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報】

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