盡管股市遠(yuǎn)沒有達(dá)到2008年全球金融危機(jī)時(shí)的低點(diǎn)，但14日基金累計(jì)凈值史上第一次跌破3毛大關(guān)，達(dá)到0.291元，創(chuàng)造這一紀(jì)錄的是申萬深成分級(jí)基金中的申萬進(jìn)取份額，主要原因在于較高的投資杠桿和基金在股市階段高點(diǎn)建倉(cāng)。

12月13日隨著股市大跌超過2%，申萬進(jìn)取的累計(jì)凈值和單位凈值大跌超過8%達(dá)到0.303元。隨著14日市場(chǎng)繼續(xù)下跌，深成指下跌1.06%，申萬進(jìn)取的累計(jì)凈值和單位凈值再次大跌3.96%，達(dá)到0.291元。

而在2008年全球金融危機(jī)的低點(diǎn)時(shí)，當(dāng)時(shí)累計(jì)凈值最低的基金是上投亞太，約為0.34元左右；在投資于A股的基金中，當(dāng)時(shí)中郵成長(zhǎng)等基金的累計(jì)凈值曾經(jīng)低于0.4元，2008年11月4日中郵成長(zhǎng)累計(jì)凈值為0.3955元。

申萬進(jìn)取目前的累計(jì)凈值已經(jīng)明顯低于2008年當(dāng)時(shí)基金的最低累計(jì)凈值，較高的投資杠桿和在股市階段高點(diǎn)建倉(cāng)被認(rèn)為是申萬進(jìn)取累計(jì)凈值跌破3毛的兩大主要原因。

據(jù)悉，申萬進(jìn)取的初始杠桿為1倍，但隨著累計(jì)凈值和單位凈值大幅下跌，投資杠桿水平大幅提高，當(dāng)申萬進(jìn)取累計(jì)凈值和單位凈值下降到0.3元左右時(shí)，投資杠桿放大到4倍以上，也就是母基金申萬深成分級(jí)凈值下跌1%，申萬進(jìn)取凈值將下跌4%以上。

從建倉(cāng)時(shí)機(jī)來看，母基金申萬深成分級(jí)建倉(cāng)在2010年四季度，正好當(dāng)時(shí)是深成指的階段高點(diǎn)，達(dá)到13000點(diǎn)左右，而14日深成指收盤只有9093.03點(diǎn)，下跌幅度超過30%。

僅從單位凈值來看，申萬進(jìn)取14日0.291元的單位凈值并不是歷史最低，除了折算后的超大盤交易型開放式指數(shù)基金（ETF）之外，瑞福進(jìn)取在2008年11月4日的單位凈值曾經(jīng)達(dá)到過0.236元，不過由于瑞福進(jìn)取曾經(jīng)每份分紅0.225元，該基金當(dāng)時(shí)的累計(jì)凈值最低為0.461元。

【來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)】

【編輯：漫步】