22日，江蘇鳳凰出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰?span lang="EN-US">(下稱“鳳凰傳媒”)進行了網(wǎng)上申購，申購價為8.8元/股，對應的2010年發(fā)行后市盈率為63.4倍。對此，各券商機構評價不一，有分析師認為市盈率過高，直接建議不申購。

    據(jù)了解，鳳凰傳媒此次發(fā)行將超募17.17億元，融資達44.792億元，不僅成為了國內(nèi)傳媒業(yè)規(guī)模最大的IPO項目，而且還是今年以來最貴的主板第四大IPO項目。此前，文化傳媒板塊在文化產(chǎn)業(yè)政策的刺激下不斷走高，然而至今仍沒有具體的政策利好。有券商已經(jīng)將對文化傳媒板塊的投資評級下調(diào)到中性。事實上，對于此次鳳凰傳媒攜63倍市盈率高價發(fā)行，各券商機構的評價也出現(xiàn)了兩極分化。

    中投證券研究員發(fā)表研報認為，鳳凰傳媒長居國內(nèi)出版發(fā)行行業(yè)龍頭，教輔新政的實施和省外門店的擴張將有利于其一般圖書業(yè)務扎實穩(wěn)定增長，達到超過10%的增速。并認為該公司上市后還有20到30%的上漲空間，因此建議申購。

    華林證券分析師胡宇卻認為，考慮到公司成長性不足，以目前的市盈率定價超高，達到63.4倍，應“謹防破發(fā)風險，建議不申購”。胡宇在研報中指出，鳳凰傳媒作為傳統(tǒng)出版發(fā)行業(yè)務改制而來的公司，“銷售凈利率逐年下降，如果沒有稅收優(yōu)惠的話，公司凈利亦呈快速下滑勢頭”。

    此外，他還認為以目前網(wǎng)絡書店銷售快速擴張的態(tài)勢來看，該公司募集資金用于連鎖經(jīng)營網(wǎng)點和大型書城的建設，盲目擴大實體經(jīng)營網(wǎng)點是一件很冒險的事情。加上該公司最新一期賬面資金高達27億元，并不缺運營和再投資資金，“本次上市存在融資套現(xiàn)嫌疑”。