11月25日上午，記者撥通廣東珠江影業(yè)傳媒股份有限公司副總經(jīng)理江寶珊的電話，詢(xún)問(wèn)她最近是否向銀行申請(qǐng)貸款。“現(xiàn)在銀行信貸規(guī)模很緊張，提交了貸款申請(qǐng)也很難批下來(lái)。”江寶珊說(shuō)。 

    與江寶珊有同樣感受的還有深圳廣田裝飾集團(tuán)股份有限公司副總經(jīng)理曾嶸。曾嶸告訴記者，同他們公司有業(yè)務(wù)往來(lái)的幾家銀行，目前已將全年信貸額度放完，明年的信貸計(jì)劃正在制訂中，估計(jì)明年1月貸款額度會(huì)稍微寬松一點(diǎn)。 

    企業(yè)家對(duì)于當(dāng)前信貸偏緊的感受，可以從相關(guān)數(shù)據(jù)得到驗(yàn)證。 

    11月21日，央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)外匯占款出現(xiàn)自2007年12月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明告訴記者，外匯占款減少意味著央行投放的用以對(duì)沖該筆款項(xiàng)的貨幣投放量也在減少，如果外匯占款連續(xù)數(shù)月減少，流動(dòng)性將更趨緊縮，貨幣政策可能出現(xiàn)調(diào)整。 

    11月23日，匯豐銀行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為48.0，創(chuàng)32個(gè)月以來(lái)的新低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到通脹壓力已顯著趨緩，PMI值大幅走低為我國(guó)實(shí)施進(jìn)一步的定向?qū)捤韶泿耪咛峁┝丝臻g。 

    11月24日，工信部運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局副局長(zhǎng)黃利斌表示，經(jīng)濟(jì)增速回落幅度加大的趨勢(shì)值得關(guān)注，建議在控制物價(jià)上漲勢(shì)頭的同時(shí)適當(dāng)定向放寬金融控制，支持符合產(chǎn)業(yè)政策、有訂單、效益好的企業(yè)發(fā)展。 

    11月25日，興業(yè)銀行發(fā)布的月度預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI為50.1，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)為4.3%，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)為2.9%。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，11月的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)表明，宏觀政策已有一定的“預(yù)調(diào)微調(diào)”空間，貨幣政策調(diào)整的可能性加大。 

    澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)論指出，11月的匯豐PMI跌破50，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”的預(yù)期。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)師屈宏斌認(rèn)為，通貨膨脹率下降速度可能快于預(yù)期，將為我國(guó)采取有針對(duì)性的寬松政策留出更大余地。 

    北京大學(xué)證券與金融研究中心主任曹鳳岐在接受記者采訪時(shí)反復(fù)強(qiáng)調(diào)了“定向”二字。他認(rèn)為，貨幣政策將維持“穩(wěn)健”的基調(diào)，但在目前物價(jià)水平總體回落、通脹得以有效控制的背景下，“定向?qū)捤?rdquo;的貨幣政策漸行漸近。“所謂寬松，肯定不是全面放寬貨幣政策，而是具有一定的針對(duì)性，比如，財(cái)政和信貸政策有效向中小企業(yè)和‘三農(nóng)’領(lǐng)域傾斜。” 

    趙慶明認(rèn)為，外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)可以看作貨幣政策調(diào)整的一個(gè)信號(hào)。“預(yù)計(jì)接下來(lái)的幾個(gè)月，外匯占款還會(huì)繼續(xù)減少。如果這一局面持續(xù)，央行就存在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能，因?yàn)楫?dāng)初的上調(diào)也主要是為了對(duì)沖增量的外匯占款。”趙慶明表示，有兩個(gè)事件可以被看做貨幣政策出現(xiàn)“拐點(diǎn)”的標(biāo)志，首先是11月11日，央行公布的信貸數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加5868億元，同比多增175億元，遠(yuǎn)高于9月份的4700億元。從新增貸款的明顯回升來(lái)看，信貸投放向政策引導(dǎo)領(lǐng)域傾斜，貨幣政策出現(xiàn)局部放松，屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”的一種。其次是四季度以來(lái)，財(cái)稅政策與貨幣政策均作出局部性調(diào)整，以及時(shí)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)的趨勢(shì)性變化。 

    10月24日，財(cái)政部公布，自2011年11月1日起至2014年10月31日，對(duì)金融機(jī)構(gòu)與小型微型企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅。金融企業(yè)涉農(nóng)貸款和中小企業(yè)貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除政策，繼續(xù)執(zhí)行至2013年12月31日。 

    10月31日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布修改后的《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》和《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》，11月1日起上調(diào)增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)的幅度。 

    “財(cái)政政策和貨幣政策互相配合，在貨幣政策出現(xiàn)定向?qū)捤傻男盘?hào)時(shí)，財(cái)政支出也更注重把保障和改善民生作為重點(diǎn)，把錢(qián)花在刀刃上。”趙慶明說(shuō)。 

    “當(dāng)前要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)和取向，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固好宏觀調(diào)控的成果。”央行副行長(zhǎng)胡曉煉日前表示，要在宏觀審慎政策框架內(nèi)，根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)資本充足率、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性狀況以及執(zhí)行國(guó)家信貸政策情況，對(duì)調(diào)控參數(shù)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，在保持總量基本穩(wěn)定、合理適度的基礎(chǔ)上著力優(yōu)化結(jié)構(gòu)。