曹金玲

　　“央行年內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間越來(lái)越小。”昨天，交通銀行(4.30,-0.02,-0.46%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。他是在最新一期“交銀中國(guó)財(cái)富景氣指數(shù)”發(fā)布會(huì)前對(duì)本報(bào)記者說(shuō)的。

　　近期，央行擴(kuò)大逆回購(gòu)操作規(guī)模。鑒于巨量逆回購(gòu)到期、存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳、財(cái)政存款上繳等多種因素，央行10月9日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了兩期共2650億元逆回購(gòu)操作，創(chuàng)下史上單日逆回購(gòu)操作量次高水平，即僅次于節(jié)前9月25日的2900億元逆回購(gòu)。這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行貨幣政策走向的爭(zhēng)議。

　　連平認(rèn)為，央行短期繼續(xù)使用逆回購(gòu)工具的意圖已經(jīng)非常明顯，逆回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響程度總體不及下調(diào)存款準(zhǔn)備金率帶來(lái)的持續(xù)影響；也就是說(shuō)，央行擴(kuò)大公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作規(guī)模，主要是解決短期市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響則更加持續(xù)性和具中長(zhǎng)期效應(yīng)。

　　“在目前情況下，采取逆回購(gòu)作為調(diào)控工具是比較合適的。”連平表示，一方面，央行要實(shí)現(xiàn)全年M2增速14%的目標(biāo)，現(xiàn)在M2同比增速已經(jīng)達(dá)到13.5%左右，未來(lái)還有上行壓力；另一方面，未來(lái)幾個(gè)月外匯占款的增幅或加大，加上年底的財(cái)政存款投放，如果不對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性加以一定預(yù)期控制，則不排除M2增速甚至?xí)^(guò)15%的可能性。

　　連平還指出，蔬菜價(jià)格和翹尾因素都明顯回落，加上豬肉價(jià)格雖漲但幅度不大，因此預(yù)計(jì)9月份CPI同比相比上月可能有所回落，初步判斷CPI同比回落至1.8%左右，而明年物價(jià)可能又將進(jìn)入新的一輪上升周期。

　　此外，交行金融研究中心昨日發(fā)布最新一期交銀中國(guó)財(cái)富景氣指數(shù)顯示，本期指數(shù)為113點(diǎn)，創(chuàng)歷史新低，但跌幅較上期有所收窄。各一級(jí)指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)、收入增長(zhǎng)、投資意愿等均同步下跌。

　　報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)創(chuàng)歷史新低，降幅有所減緩。經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為本期下滑最顯著的一級(jí)指標(biāo)、報(bào)106點(diǎn)。同時(shí)，隨著就業(yè)壓力漸現(xiàn)和資本市場(chǎng)疲弱，家庭財(cái)富收入持續(xù)縮水，相比上期，小康家庭對(duì)現(xiàn)在家庭收入的滿(mǎn)意程度和對(duì)預(yù)期收入的樂(lè)觀程度均下滑。

　　受股市下跌拖累，基金投資收益本期亦大幅下滑，繼2011年末以后再次跌入不景氣區(qū)間。黃金的持續(xù)高位使得貴金屬收益持續(xù)上升，成為市場(chǎng)上為數(shù)不多的收益持續(xù)增長(zhǎng)的投資品，此外收藏品、債券投資收益在本期也被小康家庭看好。

　　交行調(diào)研報(bào)告還顯示，流動(dòng)資產(chǎn)投資意愿與不動(dòng)產(chǎn)投資意愿雙雙回落，年內(nèi)房?jī)r(jià)不具有大幅上漲空間。