臨近年終，隨著利空消息成為主導(dǎo)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的悲觀情緒開始加重，行情急轉(zhuǎn)直下。與此同時(shí)，公私募基金似乎無心戀戰(zhàn)，紛紛減倉(cāng)避險(xiǎn)。

公私募集體減倉(cāng)

前期倉(cāng)位一直較為穩(wěn)定的公募基金，上周出現(xiàn)了明顯的減倉(cāng)動(dòng)作。

據(jù)國(guó)都證券測(cè)算，上周主動(dòng)投資的開放式偏股型基金的平均倉(cāng)位為74.72%，相對(duì)之前一周下降了1.75個(gè)百分點(diǎn)，剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)基金倉(cāng)位的影響，基金整體主動(dòng)減倉(cāng)1.50個(gè)百分點(diǎn)。

具體而言，上周接近60%的基金選擇了主動(dòng)減倉(cāng)，主動(dòng)減倉(cāng)基金數(shù)量大幅增加。其中27.8%的基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度在0%~3%之間，32.1%的基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度在3%~5%之間，即主動(dòng)減倉(cāng)的基金中，超過一半的基金減倉(cāng)相當(dāng)明顯。此外，近40%的基金選擇了主動(dòng)加倉(cāng)，但幅度并不大，全部集中在0%至3%之間。

從私募基金的倉(cāng)位情況來看，多數(shù)私募倉(cāng)位保持中性水平，整體略有下降。據(jù)好買基金調(diào)研統(tǒng)計(jì)，11月份私募的平均持倉(cāng)比例為57.76%，較前月的倉(cāng)位有小幅回落。

預(yù)判后市偏謹(jǐn)慎

年關(guān)將至，無論是對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)還是流動(dòng)性的預(yù)判，基金都趨于謹(jǐn)慎。

上投摩根健康生活品質(zhì)基金擬任基金經(jīng)理董紅波認(rèn)為，上周三、周四兩日市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度震蕩，反映出目前市場(chǎng)對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)持有悲觀的預(yù)期。具體來講，市場(chǎng)普遍預(yù)期未來1-2個(gè)季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)向下，企業(yè)盈利也將遇到挑戰(zhàn)；國(guó)家雖然表示調(diào)控政策要微調(diào)，但是進(jìn)展低于市場(chǎng)預(yù)期。

招商基金研究部總監(jiān)陳玉輝認(rèn)為，未來一到兩個(gè)季度，需要特別警惕上市公司今年整體盈利下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是需規(guī)避強(qiáng)周期行業(yè)盈利大幅下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。在其看來，由于市場(chǎng)心態(tài)趨于防御，因此，短期內(nèi)業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的消費(fèi)品板塊更值得關(guān)注。

就私募而言，大部分私募基金表示資金面偏緊的狀況將是市場(chǎng)未來主要的制約因素，年末市場(chǎng)資金可能會(huì)更加緊張；寬松政策在年內(nèi)能否落實(shí)還存在較大的不確定性；歐債危機(jī)向歐元區(qū)核心國(guó)家擴(kuò)散的可能性增大，會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒形成一定干擾。因此私募觀點(diǎn)以中性偏謹(jǐn)慎為主，認(rèn)為下月股指將呈現(xiàn)小幅震蕩格局，應(yīng)當(dāng)保持中性倉(cāng)位，應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注政策走向，及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況做出調(diào)整。

據(jù)好買基金調(diào)研統(tǒng)計(jì)，目前大批私募基金對(duì)于未來大盤走勢(shì)的看法都趨于悲觀，看多后市的私募機(jī)構(gòu)占比驟降至7.14%，而認(rèn)為股市將繼續(xù)惡化的私募基金占比則躍升至25.00%。不過大多數(shù)私募基金對(duì)于未來大盤走勢(shì)的判斷仍以中性為主，占比達(dá)到67.86%。

深圳中鉅資產(chǎn)總經(jīng)理徐海鷹認(rèn)為，11月制造業(yè)PMI指數(shù)首次跌破2009年3月份以來50%的榮枯線，這讓原本對(duì)經(jīng)濟(jì)期望較高的市場(chǎng)情緒遭到打擊，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可能不是放緩，而是可能有衰退的跡象。在其看來，“現(xiàn)在A股要出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲的機(jī)會(huì)很難，甚至可以說，A股最壞的時(shí)候還沒有到來。只有等到市場(chǎng)整體再出現(xiàn)系統(tǒng)性下調(diào)，一些具有成長(zhǎng)性的股票估值優(yōu)勢(shì)真正凸顯的時(shí)候，A股才有真正的投資契機(jī)。”

【來源 ：上海證券報(bào)】

【編輯：漫步】