《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者 談佳隆|上海報(bào)道
千真萬確的實(shí)話，往往并不受歡迎，尤其是當(dāng)“利率市場化”已經(jīng)成為金融業(yè)內(nèi)話題之后。
“企業(yè)利潤那么低，銀行利潤那么高，所以我們有時(shí)候利潤太高了，自己都不好意思公布。”今年12月初，民生銀行行長洪崎在某論壇上說出了這樣的大實(shí)話，引發(fā)輿論一片嘩然。
根據(jù)民生銀行的三季報(bào)顯示，由于主營業(yè)務(wù)快速增長推動(dòng)，其凈利潤達(dá)到了213.86億元，同比增長高達(dá)64.42%；凈利息（貸款利息-存款利息=凈利息）收入達(dá)到了467.04億元，占到了營業(yè)收入602.16億元的77.56%。
簡言之，利差收入已成為民生銀行主要的收入來源，而利差收入高達(dá)七至八成的營收占比幾乎是中國銀行業(yè)的普遍現(xiàn)象。各家銀行存貸款的基準(zhǔn)利息差基本上是由央行規(guī)定的，行政體制保護(hù)下的管制利率成為銀行能夠獲得超高收入和利潤的根本原因。
近日，央行發(fā)布《2011年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》），《報(bào)告》中明確指出，繼續(xù)加強(qiáng)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)，積極探索進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化的有效途徑。
匯豐經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“國內(nèi)銀行的凈息差普遍在250到300個(gè)基點(diǎn)（2.5%-3%），構(gòu)成了銀行的主要收入來源，而隨著利率市場化改革推進(jìn)，銀行之間的競爭會(huì)越來越激烈，存款利率可能會(huì)提高，貸款利率可能會(huì)下降，這觸動(dòng)了銀行的核心利益。”
被觸動(dòng)的“核心利益”
“工商銀行作為我國最大的銀行，他們就和我們說，利率千萬不能放開，放開我們就會(huì)受不了。”近日，央行某廳局級(jí)官員在上海一個(gè)內(nèi)部討論會(huì)上表示，“過早地放開利率是我最擔(dān)心的問題，特別是在配套措施還沒有安排好的情況下就放開。”
他補(bǔ)充說，“因?yàn)槲覈慕鹑跈C(jī)構(gòu)自律性比較差，一放開就會(huì)搞利率戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)，如果明的不行就來暗的，給你買米買油，給你送保姆。”
通常所說的利率市場化，就是將存款利率上限和貸款利率下限放開，由銀行自己決定。時(shí)至今日，銀行仍然沒有權(quán)限在央行設(shè)定的存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上提高利率。
2010年以來，市場資金面日趨緊張，央行通過存準(zhǔn)和利率這兩大貨幣工具回收了銀行間的資金，以期緩解因?yàn)榫揞~貨幣存量及乘數(shù)效應(yīng)刺激通貨膨脹的局面。這客觀上使得各家銀行的存貸比逼近75%的監(jiān)管上限。
而銀行為了追求利益最大化，一方面通過各種“高息攬存”的手段吸納存款，另一方面通過以信貸證券化等方式推出理財(cái)產(chǎn)品，成為“影子銀行”，規(guī)避監(jiān)管。
上海某家股份制商業(yè)銀行負(fù)責(zé)人告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“相比國有銀行，股份制商業(yè)銀行特別是中小銀行吸納存款的方式方法更多，而這也就是為什么工、農(nóng)、中、建會(huì)反對(duì)利率市場化的最根本原因，它們擔(dān)心存款利率一旦放開，國有銀行的存款份額會(huì)被蠶食。”
此前，中國銀行國際金融研究所對(duì)工、農(nóng)、中、建四大行測算，結(jié)果顯示，如果利率市場化完全實(shí)現(xiàn)，四大行整體的利息凈收入可能會(huì)比2010年下降近一半。
改革遲滯后果已現(xiàn)
盡管早在1993年黨的十四屆三中全會(huì)時(shí)，利率市場化改革的基本設(shè)想就已被中央提出，但時(shí)至今日，改革利弊在業(yè)內(nèi)仍未有定論。
“如果利率市場化放開，必然會(huì)上演存款大戰(zhàn)，銀行特別是中小銀行的存款利率會(huì)提高，雖然這對(duì)儲(chǔ)戶是有利的，短期來看是有利的，但長期來看并不一定有利。”央行某廳局級(jí)官員提出了這樣的看法。
雖然無法判斷利率市場化改革長期利弊，但改革遲滯所造成的資金價(jià)格扭曲情勢已凸顯。今年11月，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣存款凈下降2010億元，同比少增3618億元。如果剔除非金融企業(yè)存款增加860億元，財(cái)政性存款增加4190億元這兩大增量，實(shí)際上來自普通居民住戶存款凈下降已經(jīng)達(dá)到了7272億元。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，相比地方金融拆借利率，被設(shè)定上限的銀行存款利率所導(dǎo)致的“負(fù)利率”現(xiàn)象，正在讓銀行喪失吸引力。
中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚此前曾引用北京大學(xué)的一個(gè)報(bào)告顯示，從2002年到2008年，由于銀行體系的負(fù)利率，老百姓實(shí)際上等于向銀行體系補(bǔ)貼了7200億元。
中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長王國剛告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，即便是在管制利率的情況下，負(fù)利率也是很難維系的，扭曲的利率價(jià)格一方面通過理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行修正，另一方面通過地下金融特別是高利貸來糾正。
如果按照利息差來算，地下金融的民間拆借利率的年化收益普遍比銀行當(dāng)期存款利率高出25%-30%。
在廣發(fā)銀行行長利明獻(xiàn)看來，如果央行的管制利率和市場化利率差異太大，會(huì)造成一個(gè)非常嚴(yán)重的社會(huì)問題，也就是“資金掮客”泛濫，他們往往通過特殊渠道向手握資金的銀行信貸人員尋租，通過拿到較低利率的資金轉(zhuǎn)貸造成高利貸，嚴(yán)重傷害正常的產(chǎn)業(yè)。
然而，在利率市場化改革用急用緩的問題上，似乎在央行內(nèi)部仍未達(dá)成一致。
市場化“用急用緩”？
此前，央行機(jī)關(guān)報(bào)《金融時(shí)報(bào)》曾刊登江蘇銀監(jiān)局局長于學(xué)軍的觀點(diǎn)，其為利率市場化列出了進(jìn)取和穩(wěn)健兩種改革方案。若選擇進(jìn)取方式，第一年可規(guī)定銀行存款利率可以最高上浮20%-30%，第二年上浮50%-60%，到第三年更完全放開，同期貸款利率的浮動(dòng)可以更寬松，甚至可以一步到位完全放開。若穩(wěn)健改革方式，則可以先由央行采取不對(duì)稱調(diào)整利率收窄銀行存貸款息差，然后按大額或中長期等層次，先行放開存款利率，最后放開小額及活期等利率。
不過，央行某廳局級(jí)官員在上海一個(gè)內(nèi)部討論會(huì)上卻提出了不同的看法。他認(rèn)為，目前，央行管住了存款上限和貸款下限的情況下，2%？3%的利差對(duì)于銀行來說是“很舒服”的，而利率市場化一旦放開，則凈息差就會(huì)越來越窄，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)的凈息差，“償付能力就會(huì)出現(xiàn)問題。”
中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)公布《中國銀行家調(diào)查報(bào)告（2011年）》也顯示出銀行并不看好利率市場化會(huì)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。在關(guān)于推行利率市場化的時(shí)間窗口這一調(diào)查時(shí)，僅有16.9%的銀行家認(rèn)為是今年或明后年，55.0%的銀行家認(rèn)為是未來3-5年。
“在推動(dòng)利率市場化的過程中，合理的制度是前提條件，否則會(huì)產(chǎn)生‘道德風(fēng)險(xiǎn)’。”交通銀行一位中層領(lǐng)導(dǎo)告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，“從國外成熟國家經(jīng)驗(yàn)來看，建立一定的存款保險(xiǎn)制度是必要的。”
以美國為例，早在1933年就建立了存款保險(xiǎn)制度，美國國會(huì)通過《格拉斯-斯蒂格爾法》，建立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和聯(lián)邦儲(chǔ)蓄貸款保險(xiǎn)公司。自此之后，美國銀行倒閉數(shù)量大幅減少，存款保險(xiǎn)制度在防止銀行擠兌和維護(hù)整個(gè)金融體系穩(wěn)定等方面起到了積極作用。
【來源：中國經(jīng)濟(jì)周刊】
【編輯：漫步】