中國(guó)人民大學(xué)校長(zhǎng)助理、金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求7日在第十六屆（2012年度）中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上表示，資本市場(chǎng)政策調(diào)整的核心內(nèi)容是要增加金融市場(chǎng)的增量資金。要改善市場(chǎng)運(yùn)行的政策環(huán)境，適當(dāng)調(diào)整相應(yīng)的政策，適時(shí)放緩市場(chǎng)的新股供給增長(zhǎng)速度。
   明確資本市場(chǎng)定位
  “認(rèn)識(shí)不清、戰(zhàn)略模糊是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中長(zhǎng)期存在的深層次問(wèn)題?！眳菚郧蟊硎?，中國(guó)股市雖然發(fā)展了20多年，但是這個(gè)問(wèn)題始終沒(méi)有得到解決，導(dǎo)致投資者信心受到嚴(yán)重?fù)p害，市場(chǎng)極度低迷。
   吳曉求說(shuō)，長(zhǎng)期以來(lái)，市場(chǎng)參與各方對(duì)資本市場(chǎng)停留在融資套現(xiàn)的膚淺認(rèn)識(shí)上，這誤導(dǎo)了中國(guó)的資本市場(chǎng)?；仡欉^(guò)去20年，中國(guó)資本市場(chǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步發(fā)揮了不可替代的作用，而且這些作用正與日俱增。從20多年的實(shí)踐看，這些作用主要表現(xiàn)在六個(gè)方面：
   第一，資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融的核心，推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)。它不但從資本籌集、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)釋放、財(cái)富增長(zhǎng)和信息透明度等方面推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，更是大大提高了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)質(zhì)量。第二，它加快了社會(huì)財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)。中國(guó)如果沒(méi)有金融資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，就沒(méi)有大規(guī)模的金融資源，就難以維護(hù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。第三，資本市場(chǎng)為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供了有力的支撐和杠桿化的作用?？茖W(xué)技術(shù)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一原動(dòng)力，以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代金融為這種原動(dòng)力提供了乘數(shù)效益和杠桿化的作用。第四，資本市場(chǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的機(jī)制改革和競(jìng)爭(zhēng)力的全面提升提供了市場(chǎng)化的平臺(tái)。第五，資本市場(chǎng)推動(dòng)了中國(guó)金融體系市場(chǎng)化改革，資本市場(chǎng)的發(fā)展讓工、農(nóng)、中、建、交等大型國(guó)有銀行得以上市。第六，資本市場(chǎng)為投資者提供了不同層次收益風(fēng)險(xiǎn)的證券化金融資產(chǎn)。
   增加市場(chǎng)增量資金
   吳曉求建議，適當(dāng)增加和提高戰(zhàn)略性資金進(jìn)入資本市場(chǎng)的規(guī)模和比例。這些戰(zhàn)略性資金包括社保基金、企業(yè)年金和部分商業(yè)保險(xiǎn)基金。從市場(chǎng)狀態(tài)看，這些資金進(jìn)入市場(chǎng)完全可行，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)，同時(shí)市場(chǎng)也有很好的投資價(jià)值。目前這些戰(zhàn)略性資金進(jìn)入市場(chǎng)比例相對(duì)較小。
   要鼓勵(lì)上市公司大股東增持上市公司股份?，F(xiàn)在很多人想上市，上市之后都急著賣(mài)掉股份，這個(gè)規(guī)則一定要修改，一定要對(duì)原始股東的減持有一定的約束性。藍(lán)籌股都應(yīng)該向中央?yún)R金公司學(xué)習(xí)，增持上市公司股份。
   他提出，擴(kuò)大QFII和RQFII的規(guī)模，適時(shí)推進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程。QFII獲批額度目前只有200多億美元，與中國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)模完全不對(duì)稱，與中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程也不對(duì)稱，需要審視并修改制度，適當(dāng)降低門(mén)檻，擴(kuò)大規(guī)模。隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，境外人民幣的規(guī)模越來(lái)越大，雖然RQFII進(jìn)入境內(nèi)資本市場(chǎng)已獲批準(zhǔn)，但規(guī)模很小，目前只有200億元額度。境外人民幣對(duì)境內(nèi)資本市場(chǎng)的投資熱情非常高，規(guī)模也非常大，應(yīng)該有序引導(dǎo)并擴(kuò)大規(guī)模，人民幣境外機(jī)構(gòu)投資者的建立是人民幣國(guó)際化的重要前提。
  “要積極改善中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的政策，特別是貨幣政策，要完善政策的環(huán)境?！眳菚郧笳f(shuō)，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和資本市場(chǎng)發(fā)展的角度看，目前存款準(zhǔn)備金率達(dá)21%的貨幣政策仍然偏緊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要一個(gè)常態(tài)化的貨幣政策，不需要偏緊的貨幣政策。為此，要適時(shí)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)，完善紅利的分配政策，有盈利的上市公司應(yīng)該強(qiáng)制性要求它們分紅。紅利分配政策要將現(xiàn)金分紅比例與債務(wù)融資規(guī)模有機(jī)結(jié)合在一起，強(qiáng)化中國(guó)資本市場(chǎng)的投資功能而不是融資功能。
   營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境
   吳曉求建議，營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境，嚴(yán)厲打擊各種違規(guī)違法行為，提高信息披露的透明度和質(zhì)量，打擊各種形式的惡意虛假信息的披露，防范信息披露的技術(shù)重點(diǎn)遺漏和差錯(cuò)，以保證市場(chǎng)的公開(kāi)性。信息披露的虛假可以稱之為騙子行為，內(nèi)幕交易是小偷行為，操縱市場(chǎng)就是強(qiáng)盜行為。
   他提出，要適時(shí)放緩市場(chǎng)的新股供給增長(zhǎng)速度，以修復(fù)處于嚴(yán)重失衡狀態(tài)的市場(chǎng)供求關(guān)系，有序控制大額融資的頻率和規(guī)模，調(diào)整中小板和創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行頻率。